近日，大健康上下游供應鏈名企金活醫藥集團(01110.HK)發布公司2019年度業績。根據公司公告顯示，雖然公司去年收入同比下降9.4%至約9.78億元（人民幣，下同），但凈利潤卻上升5.9%至約4,342.7萬元，每股基本盈利更上漲6.1%至約7.00分，且董事會建議派發末期股息每股2.34港仙，派息率高達30%。在去年復雜的國際環境及國內經濟下行壓力明顯的大環境下，公司盈利卻能錄得上漲，并高息回贈股東，發展前景值得憧憬。

    當前公司代理及分銷藥品和保健品已超過60多種，包括香港京都念慈菴枇杷膏及枇杷糖，日本喇叭牌正露丸、美國康萃樂益生菌、挪威Lifeline Care母嬰魚油產品系列等。值得留意的是，公司現有產品中還包含多個針對新冠肺炎相關的防預治療產品，如增強腸道免疫力的美國康萃樂益生菌、止咳化痰明星產品京都念慈菴蜜煉川貝枇杷膏及非洲海底椰標潤喉糖，以及預防呼吸道病毒感染特效的中成藥普濟抗感顆粒。此外，公司今年還將進一步豐富旗下疫情防預產品組合，增加口罩、消毒液、衛生用品等居家防疫產品。面對當前全球新冠疫情肆虐，相關防預治療產品市場需求旺盛，公司該組合產品市場潛力巨大，未來勢必會進一步帶動公司業績持續向好。

    另方面，公司披露，正在計劃與香港科技大學開展在益生菌合作項目，以開發中藥加益生菌具有抗濕抗炎功能性的產品，強化公司現有益生菌產品線。相信結合公司現有的康萃樂益生菌成功經驗及銷售渠道，待益生菌新品上市，或能迅速帶來收益，為公司業績注入新動力。
除產品持續豐富，公司也不斷拓展深化旗下銷售渠道。當前，國內三線及以下城市的消費者占全國的七成以上，也貢獻著中國三分之二的經濟增長。公司緊抓該趨勢，持續發展線下銷售渠道的下沉，并通過「SMART系統」的大數據分析、結合上下游的供應鏈和物流，擴大及深化在三四線城市的產品覆蓋，進一步開拓市場的空白點，提升市場占有率和提升利潤。截止去年底，公司OTC零售藥店渠道進一步增長至210,000家。此外，公司還積極深化線上渠道，增強與跨境電商平臺戰略性合作，結合小紅書、網易考拉等風口種草平臺精準投放熱點內容，獲得更多精準消費群體，提升線上產品銷量大增。期內，公司Lifeline Care母嬰魚油的銷售收入同比大增78.5%。隨著銷售渠道拓展深化效果不斷凸顯，公司未來盈利持續上升可期。

    截止4月21日收市，金活醫藥股價收報0.78港元，對應市盈率僅約10倍左右，公司股價處于歷史較低水平，安全邊際較高。在產品豐富及渠道拓展的雙輪驅動下，相信公司未來業績有望持續釋放，助力公司股價獲得重估，建議可趁低吸納。